4528 小野薬

2026年3月期は増収・大幅増益着地、次期はフォシーガ販売終了で減収も一過性費用剥落でフルベース増益予想

2026年3月期は、オプジーボの競合影響やフォシーガの後発品参入により国内製品が減少したものの、海外製品（キンロック等）とロイヤルティ収入の増加により5.9%の増収となった。コア営業利益は前期比21.7%増の1,371億円、IFRSベースの営業利益も一過性費用の影響で前期比54.4%増の922億円となった。次期はフォシーガ販売終了に伴う減収を想定するが、研究開発費や販管費の効率化、一過性費用の消失によりIFRSベースの利益は微増予想としている。

• 主力の国内製品売上は減少。オプジーボは競争環境の激化で60億円減（-5.0%）、フォシーガは後発品参入で14億円減（-1.5%）となった。
• 海外製品はキンロック（+50.6%増、前年度は9ヶ月）やロンビムザの新規計上により221億円増（+56.5%）。ロイヤルティもBMS等からの堅調な収入で171億円増（+10.9%）となった。
• 次期売上はフォシーガの共同販売終了等により11.8%減の4,550億円。一方、コ・プロモーション費用の減少や一過性費用の消失により、IFRSベース営業利益は1.9%増の940億円を見込む。
• オプジーボの胃がん1次治療や膀胱がん術前術後補助療法など複数のフェーズIII試験で主要評価項目未達となり開発を中止。戦略的理由による一部開発品の中止も実施。
• 売上高は前期比5.9%増の5,157億円。海外製品（キンロック、ロンビムザ）とロイヤルティが好調。