9444 トーシンホールディングス（トーシンＨＤ）

3Q累計営業利益は7.8%減の1.7億円となり減益、不適切会計に端を発する財務の不正確性と経営の不透明感が引き続き最大の懸念材料。

第3四半期累計は売上高が前期比2.2%増の130億円となった一方、営業利益は同7.8%減の1.7億円、四半期純利益は同35.6%減の4.2億円と減益となった。不動産事業の利益減少や多額の支払利息が利益を圧迫した。最大の論点は過去の不適切会計に伴う「継続企業の前提に関する重要な疑義」の表明であり、東証による「特別注意銘柄」指定や大株主による経営陣解任の申し立てなど、上場維持やガバナンス体制の行方が極めて不透明な状況にある。

• 手元資金を上回る多額の有利子負債を抱え、不適切会計により借入コベナンツに抵触。金融機関に返済期限の延長を依頼するなど資金繰りが悪化しており、継続企業の前提に重要な不確実性が認められる。
• 長期間にわたる全社的な不適切会計や元代表取締役会長のガバナンス不全を理由に、東証から特別注意銘柄に指定された。1年後の審査で体制改善が不認可の場合は上場廃止となる。
• MNP獲得や決済服务等の付加価値提供に注力し、売上高112億29百万円（同3.3%増）、セグメント利益1億87百万円（前期は7,400万円の損失）と業績がV字回復した。
• 大株主が名古屋地裁に現代表取締役社長の解任等を求める臨時株主総会招集許可申立てを行っており、現在審問中。内部管理体制改善の阻害要因になる可能性がある。
• 売上高は130億43百万円（前年同期比2.2%増）、営業利益は1億72百万円（同7.8%減）と増収減益。